時隔12年大幅下調超額准備金利率的用意

出人意料的是，除了再次定向降準外，央行在12年後將超額準備金利率從12％大幅降低至0.35％。

超額準備金是存放金融機構繳納法定準備金後自願存入中央銀行的款項。它由銀行獨立控制，可隨時用於清算和現金提取。中央銀行為超額準備金支付利息，其利率為超額準備金利率，自2008年將其從0.99％降低至0.72％以來未作任何調整。

因此，從外行的角度來看，中央銀行降低了超額存款準備金利率，其目的是降低利率並引導銀行在中央銀行中存放較少的超額資金，並使用這些資金來支持實體經濟。

值得注意的是，降低超額準備金利率的目的是為了改變準備金的結構，而不會改變流動性。光大證券首席銀行分析師王義峰告訴記者，近年來，中國銀行業的超額準備金率一直在波動和下降，這主要是由於更好的流動性管理能力和更便捷的交易支付網絡的發展。在流動性安全許可範圍內，將儲層率控制在最低水平。截至2019年底，中國金融機構的準備金率為2.4％（本季度末的比率相對較高）。自2020年以來，準備金率已降至2％以內的理想水平。

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