CBBCの価格に影響を与えるこれらの6つの理論的要因は、理解してこそ利益が得られるものです

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CBBCの価格に影響を与える理論的な要因としては、残存期間、原資産のボラティリティ、リスク・フリー・レート、原資産の価格と行使価格のほか、CBBCの存続期間中の原資産の現金配当収入が挙げられます。

1.原資産の価格は現在の市場価格の範囲内にあるため、その理論価格の大部分は原資産の本質的な価値が占めており、原資産の価格の変化はCBBCの価格に最も大きな影響を与えます。原資産の価格が上昇すればCBBCの価格も一般的に上昇し、逆に原資産の価格が下落すればベアCBBCの価格も一般的に上昇します。

2.行使価格の高低の問題は、牛熊街貨比例同じ企業の原資産を持つブルCBBCでは、転換比が基本的に同じであると仮定すると行使価格が高くなり、逆に同じデータ原資産を持つベアCBBCでは、転換比の分析が同じであると仮定すると、行使価格が高いほど理論研究価格が高くなり、逆に行使価格が低いほど理論研究価格が低くなるというように、CBBCの本質的な価値にも直接的な影響を与えます。

CBBCの満期時の残存期間が長いほど、金融コストは高くなります。 投資家は、CBBCを勝ち組の投資と考えることができます。 原資産に投資するために支払った資本コストよりも低い金額であれば、原資産に投資した場合と同じ利益を得ることができます。 金融費用は、発行者への貸付金と投資の期間中に支払う利息のようなものです。 したがって、投資期間が長くなればなるほど、支払われる利息も多くなるため、ロングベア契約の価格は高くなります。 CBBCには強制的なコールメカニズムがあるため、原資産がCBBCのコール価格以上または以下に上昇すると、CBBCの取引は直ちに停止します。 いつ電話がかかってくるかわからないため、投資家は一定のリスクにさらされています。 しかし、CBBCが回収されずに安全に期限を過ぎることができれば、発行者は理論的にはファイナンスチャージを残りの時間で均等に分配することになります。

原資産のボラティリティーが大きいほど、投資リスクは大きくなります。 長期市場や弱気市場では、原資産のボラティリティーが大きいほど、回復の可能性が高くなり、CBBCへの投資コストは低くなります。 市場がボラティリティーから安定した状態に移行した場合、回復の可能性は低くなり、ボラティリティーの長期化による価格の下落は起こりません。 要約すると、ロング・マーケットやベア・マーケットは原資産のボラティリティーの変化に対する感度が相対的に低く、そのため価格の動きが相対的に捉えやすいということです。

リスクフリーレートは、発行者の財務管理費設定の重要な要素です。 発行者は、CBBCの上場書類にこれを明記します。 リスクフリー金利のリスクがCBBCの価格に与える影響は2つあります。 リスクフリー金利の水準が上昇すると、理論的には基礎となるデータ資産評価の価格が下落する傾向にあり、使用されている技術的に関連性のある知識資産の価格の経済的な動きに追従するブルCBBCは結果的に下落しますが、一方でベアCBBCの価格は徐々に上昇します。 しかし、発行体の立場からすると、リスクフリーレートの上昇は、資金の借り入れコストを上昇させ、ブルCBBCのファイナンスコストの上昇に反映されますが、ベアCBBCのファイナンス活動のコストは、コールインカムの継続的な増加により減少し、価格の低下につながるはずです。 金利の上昇・下降がCBBCの価格に与える影響は一概には言えません。

現金配当収入 CBBCの存続期間中の原資産からの現金配当収入は、一般的に強気のCBBCの価格にはマイナスの影響を、弱気のCBBCの価格にはプラスの影響を与えます。 CBBC保有者は、原資産の保有者と同様に原資産からの現金配当を受け取ることができないため、現金配当が高いほど、強気のCBBC保有者にとっては不利になり、弱気のCBBC保有者にとっては有利になります。 市場の観点からすると、予想以上の配当は、理論的にはブルCBBCの価格にマイナスの影響を与えますが、原資産の投資家が原資産の将来の見通しについてより楽観的になっている可能性があるため、原資産の価格がマルチボーナス現金配当の価格への影響以上に上昇し、ブルCBBCの価格が上昇し、ベアCBBCの価格が下落する可能性があります。逆に原資産の配当が予想よりも少ない場合は、理論的にはロングCBBCの価格に有利となります。 の価格と弱気のワラントの価格が不利になりますが、投資家が弱気になって原資産の将来性を売り込む可能性があるため、結果的に原資産が配当の少ない割合以上に下落する可能性があり、強気のワラントの価格が下落し、弱気のワラントの価格が上昇することになります。 しかし、発行者は発行時に原資産であるCBBCの価格を設定しているため、CBBCの投資期間中に予想される原資産のボーナス要素はすでに含まれており、原資産のボーナス要素が予想通りである限り、CBBCの価格への影響は最小限に抑えられるはずです。

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